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??最近，房企融資端有一個很明顯的變化，即信貸投放正在加速落地。

??據不完全統計，截至12月6日，短短半個月，就有超70家房企獲得20多家銀行意向性授信支持，授信額度合計已超3萬億。但授信額度只是第一步，目前具體貸款落地項目仍比較少。

??與此同時，“第二支箭”債券融資和“第三支箭”股權融資也很快有了新進展。

??隨著房企融資利好的出臺及落地，未來房企融資環境有望得到實質性改善，融資規模或將從低谷回升。

??11月以來，房企融資端利好政策不斷。

??先是11月8日交易商協會表示支持民營企業債券融資支持工具“第二支箭”，預計可支持約2500億元民營企業債券融資。

??隨后央行、銀保監會發布“254號文”，首次將紓困方向調整為“救項目與救企業并存”，鼓勵金融機構提供專項借款配套融資支持。

??11月21日易綱在2022年金融街論壇年會上透露鼓勵商業銀行支持“保交樓”結構性政策工具，當天“保交樓”再出新政，央行將在2023年3月31日前商業銀行提供2000億元免息再貸款，用于紓困基金的配套融資。

??11月28日證監會允許上市房企非公開方式再融資，引導募集資金用于“保交樓”。

??信貸、債券、股權三箭齊發全面支持房企融資，“輸血”優質房企恢復經營“造血”功能，在“金融十六條”發布以后，三項支持政策正在加速落地。

??先來看信貸投放方面，據不完全統計，截至目前，已有超過20家銀行向70多家房企和當地民企提供意向性授信，總額度已超過3.2萬億，包括但不限于開發貸、并購貸、按揭貸、城市更新改造貸等，受益房企名單已延伸至民企以及地方優質民企。

??從落地情況來看，近日農業銀行鄭州分行和郵儲銀行唐山分行分別落地6億元和3.17億元開發貸款，對比3.2萬億授信額度而言，貸款能夠有多少落地仍然是個未知數。

??再來看債券融資方面，1月23日，中債增在“第二支箭”政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業、金輝集團三家民營房企發債信用增進函，擬首批分別支持三家企業發行20億元、15億元、12億元中期票據，此外已有6家房企儲架式注冊發行約1080億元。其中，基本面銷售情況較好或擁有優質抵押物的民營房企獲支持的概率更大。

??“第三支箭”發出之后，世茂股份、福星股份、新湖中寶等多家房企籌劃非公開發行股票，在此之前，碧桂園、雅居樂和建發國際紛紛宣布進行配股融資，近期房企可能迎來一波配股潮。

??隨著11月多項優化房企融資環境的政策出臺，未來房企的融資規模有可能開始從低谷回升，短期來看，受益房企將以國企央企以及部分優質民營房企為主，絕大多數企業仍需繼續等待政策效果的傳導。

??CRIC監測的100家典型房企11月融資總量為517億元，環比增加25%，但同比仍然減少了三成。融資總量最大的房企是華潤置地，其融資總量達到了113.96億元。11月有多家房企債券注冊額度獲批或在申請中，涉及規模超1500億元。

??實際上，頭部房企仍然保持著融資優勢。

??前11月，銷售TOP10房企平均融資總額達到172億元，在各個梯隊中拔得頭籌，與此同時，該梯隊房企融資成本也是最低，僅為3.09%，較去年減少0.89個百分點，其融資成本比最高的TOP11-30少2.23個百分點。

??融資規模同比降幅最小的是TOP50+房企，融資規模同比減少39.36%，其中，TOP11-30房企融資總量變化最大，前11月融資總量為1312.10億元，同比減少了46.55%。

??值得注意的是，近兩個月房企償債潮將有所緩解。

??接下來的12月，房企將有15筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為159億元，環比減少57.9%，單筆最高金額為20億元。

??但對于大多數房企而言，當前仍然面臨較大的償債壓力，企業運營改善的核心還是在于銷售端的改善。

??房企供給側改革已漸進尾聲，信貸、債券、股權三箭齊發，讓行業、企業在較艱難的日子中得到更多鼓勵和期望，無論是在信貸、股權融資，還是發債方面都為行業點亮了一盞明燈，幫助房企打通股權融資渠道，整體融資環境有望得到實質性改善。

??融資利好政策傳導至大多數企業仍需要時間，值得注意的是，“第一支箭”銀行授信額度對于企業融資改善而言只是第一步，具體還要看落地情況，目前具體貸款落地情況并不理想，利好仍然停留在恢復市場信心層面，接下來支持政策不排除具有一定時效性和不確定性。大部分民企仍需要積極自救，尤其是出險房企紓困需多方資源整合盤活資金鏈，在年末沖刺階段，促銷售回款也是重中之重。