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??萬物云正在加速對萬科應收賬款的回收。

??12月26日晚間，萬物云空間科技服務股份有限公司（以下簡稱“萬物云”）宣布，其全資附屬公司北京萬科物業服務與聯萬享建筑科技簽訂股權轉讓協議，涉及萬驛商業管理100%股權的轉讓。

??資料顯示，標的資產為北京住總萬科廣場寫字樓甲3及甲4的2層～5層，共20套辦公用房，總面積3072.46平方米。

??“交易將會采用地產以支票方式向物業償還0.55億元前期欠費從而降低關聯方應收，萬物云在收到支票后以支票背書方式支付股權轉讓價款。”12月27日，萬物云方面在接受中國房地產報記者采訪時表示。

??11月至今，這是萬物云圍繞應收賬款回收與萬科開展的第三單交易。

??近年來，萬物云在業務層面不斷壓降關聯方交易占比之后，在高達99.89億元的應收賬款的面前，顯然加快了回收速度。

??多次以資抵債

??雙方各有目的

??萬物云接受萬科以資抵債的舉動已經見怪不怪了。

??這是過去兩個月內，兩家關聯公司之間進行的第三筆類似交易。

??11月1日，萬物云宣布將以1.5億元的對價向萬科收購武漢新唐共祥商業管理有限公司50%股權，并以到期應收款項進行抵償。

??還是同樣的理由，萬科對萬物云以資抵債的戲碼再次上演了一遍。

??上個月底，萬科以上海陸家嘴商業綜合體45%股權轉讓給萬物云，作價7.12億元，其中5.9億元以到期應收款項進行抵償。

??對于兩筆收購資產的運營計劃，萬物云方面均表示，會持續研究如何發揮萬物云的蝶城優勢。

??對于最新交易，萬物云方面稱，“通過交易以抵消應收帳款，至于收購的資產未來是用于租賃還是出售還確定。”

??“通過獲得萬驛商業管理的股權，萬物云可以將部分應收賬款轉化為實際的資產，從而改善資產負債表的結構，降低應收賬款占比，減少壞賬風險。從長期來看，如果萬驛商業管理能夠穩定運營并產生現金流，將為萬物云帶來持續的收入，增強公司整體現金流的穩定性。”一位業內人士分析師指出。

??不可否認，這些持續關聯交易，交易雙方均有自己的算盤。

??對萬科而言，銷售業績持續下滑對房企的流動性提出了嚴峻挑戰，處理好債務問題至關重要。今年以來，萬科陸續采用抵債和積極推進大宗資產交易的方式來降低負債。

??對萬物云而言，他們既要實現對萬科應收賬款的回收，修復財報，又要挑選出匹配公司能力的資產。

??關聯交易所致

??應收賬款壓力不小

??值得關注的是，擺在萬物云面前的是一座應收賬款“大山”。

??截至今年6月末，萬物云的應收賬款總額為99.89億元，較年初增加38.74%，其中與關聯方萬科的應收賬款增長至38.18億元，增幅達到53.52%，貿易應收賬款減值撥備也增加至5.44億元，增幅為29.52%。

??關于應收賬款回收，在12月11日舉行的年度大會上，萬物云董事長朱保全也給出了答案。萬物云與萬科之間存在應收賬款等往來款項，萬科以旗下部分資產抵付。

??從表面上看，物業公司解決關聯方應收賬款，而地產公司通過處理資產回收資金是一個雙贏的局面。

??但多次以資抵債也讓外界認為萬物云有為關聯方輸血的嫌疑。

??值得關注的是，萬物云也在有意識地降低關聯方的交易比例。

??截至今年上半年末，萬物云的關聯方交易占比已經下降到10.1%，在2021年這一比例是19.2%。

??萬物云曾表示，今年下半年與萬科的關聯交易將主動降低，而應收賬款將與萬科協商用經營性資產抵債的方式解決。盡可能地通過非開發商主營業務更好發展來彌補，保證公司收入的正向增長。

??顯然，對于回收應收帳款的速度，萬物云還有很長一段距離要走。且回收的資產對萬物云來說也是一把雙刃劍，一定程度上增加了物業管理的規模，但同時也提升了重資產運營的風險。