??熱點聚焦

??4月14日，貴陽市住房管理公積金中心發(fā)布《關于啟動住房公積金流動性風險三級響應的通知》（以下簡稱《通知》），其中提及，近年來貴陽市的住房公積金個人住房貸款率持續(xù)超過95%以上，住房公積金流動性已嚴重不足。對此，貴陽市住房公積金管理中心決定實施住房公積金流動性風險三級響應措施。《通知》從貸款額度、利率、首付比例、申請條件、使用用途等方面，共提出四項限制性調整措施。

??本次貴陽公積金貸款新政，是根據(jù)并落實了貴陽市住房公積金管理中心在3月發(fā)布的《貴陽市住房公積金流動性風險管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），其中通過對住房公積金個貸率、現(xiàn)金凈流量等指標的綜合分析和對住房公積金使用供需趨勢研判，建立流動性風險防控機制，設立三個級別風險響應措施，當個貸率連續(xù)三個月以上（含三個月）滿足風險等級條件，可啟動相應的響應措施。

??熱點評析

??意在防范資金流動性風險

??從市場的角度看，自2020年5月以來，貴陽新建商品房價格環(huán)比增速呈現(xiàn)連續(xù)上漲的態(tài)勢。從銷售量來看，據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年3月，貴陽新建商品住房銷售面積累計值達到172萬平方米，創(chuàng)下2017年以來新高。連續(xù)走高的新建商品住宅價格加速了住房公積金資金流出，加劇了貴陽市住房公積金的流動性風險。

??除新房價格持續(xù)上漲外，貴陽公積金發(fā)放貸款和繳存金額明顯不匹配，可能是造成其流動性嚴重不足的直接原因。2020年起，貴陽就存在公積金發(fā)放貸款和繳存金額不匹配矛盾的現(xiàn)象。2020年貴陽公積金發(fā)放貸款同比增長53.21%，2020年末提取總額同比增長22.82%，而同期繳存金額僅增長8.28%，提取額與繳存額比例的放大使公積金流動性風險進一步擴大。

??本次貴陽實施的三級響應措施，在政策端設限，從貸款額度、利率、首付比例、申請條件等角度緩解公積金資金流出，防范化解公積金流動性風險，確保其安全平穩(wěn)運行，屬于較全面的緊縮性條款。《通知》出臺將有效壓縮公積金貸款購房規(guī)模，并打壓加杠桿的購房行為，也有助于樓市降溫。

??保障剛需購房者公積金貸款權益

??貴陽的此次調整對首套房使用公積金貸款沒有影響，首付比例維持20%不變，最高上限額度為單職工50萬元、雙職工60萬元。這進一步體現(xiàn)了保障剛需購房者公積金貸款權益的導向，是堅持“房住不炒”定位，滿足消費者基本住房需求的重要支撐。新政調整了公積金的提取和貸款的既有規(guī)定，有助于防范公積金貸款無序發(fā)放，對于一些購房者尤其是二套購房者將起到良好的約束作用，也有助于積極引導購房者的理性購房，抑制炒房行為。

??各地應積極探索公積金收益渠道，緩解供需矛盾

??發(fā)揮住房公積金的作用，核心在于保證資金得以安全持續(xù)的運轉下去。此次貴陽啟動公積金流動性風險的響應，也為其他地區(qū)應對此類問題提供了重要的參考意義。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有多地啟動住房公積金流動性風險預警：3月31日，佛山住房公積金管理中心宣布調整住房公積金抵押貸款政策；3月22日，河南鶴壁市宣布，自4月1日起啟動住房公積金流動性風險高級預警。

??長期來看，住房公積金是我國住房保障體系的重要組成部分，公積金管理部門應積極探索改革資金的投資和收益管理，緩解供需矛盾，根據(jù)公積金的存貸情況與庫存余額，在充分保證住房公積金的流動性、安全性的基礎上，實行有監(jiān)管的多種形式的投資，有序擴大公積金資產證券化的試點范圍，減少資金沉淀，增強資產流動性，確保資金高效使用。